La diversificación es un elemento más de protección de la inversión y los fondos son buenos instrumentos para conseguirlo¡Hola, cazadividendos! Hoy hablaremos sobre el Metavalor Dividendo, el fondo de inversión que ha empezado a comercializar Metagestión y que tiene una política de inversión muy parecida a la que sigue la OCU. Curiosamente se llama “Dividendo” y habla de que invierte en empresas con rentabilidad por dividendo creciente y sostenible, cuando normalmente solemos asociar OCU a una inversión buscando más revalorización que dividendos. Aunque el fondo no invierte en exactamente las mismas posiciones que tiene la cartera modelo de OCU, lo cierto es que hay muchas coincidencias y parece una buena manera de replicarla con menos fricción por las comisiones e impuestos. 



Metavalor Dividendo, el fondo que replica la cartera de OCU

Metagestión ofrece un fondo de inversión gestionado y global (global = sin limitaciones geográficas), con una política de inversión muy similar a la que siguen los analistas de OCU.  Se trata del Metavalor Dividendo (ISIN: ES0162701009), que apuesta por los mismos sectores (básicamente telecomunicaciones, energéticas, farmacéuticas y tecnológicas), por una distribución similar de divisas (dólares y libras) y por muchos de los valores que están en la cartera modelo de OCU, como Vodafone, National Grid, Sage, Intel, etc…

Ya sabes que una de las principales razones de invertir en fondos de inversión es el mayor conocimiento de los gestores, así que a continuación revisaremos su composición detallada según el informe del tercer trimestre de 2015. Como teóricamente invierte de manera muy semejante a OCU y entre líneas se habla de replicarla, separaremos en valores que están en la cartera modelo de OCU y valores que no están.

Posiciones incluidas en la cartera modelo de OCU

Las posiciones del Metavalor dividendo que están incluidas en la cartera modelo de OCU representan el 70,35% del fondo y son las siguientes:

  • 3,73%  Abbott Laboratories.
  • 4,35%  AT&T.
  • 4,19%  Chevron.
  • 4,75%  Du Pont.
  • 4,84%  Iberdrola.
  • 9,52%  Intel.
  • 8,37%  National Grid.
  • 1,16%  Repsol.
  • 7,96%  Sage Group.
  • 5,01%  Sainsbury.
  • 4,77%  Teva Pharmaceuticals.
  • 4,01%  Verizon.
  • 7,69%  Vodafone Group.

Entre las posiciones del fondo falta Syngenta, que se ha incluido recientemente a la cartera modelo.



Posiciones que no forman parte de la cartera modelo de OCU

El resto del fondo, del que conocemos el 27,14% (el resto son posiciones muy pequeñas), incluye las empresas listadas a continuación. Para cada una de ellas se indica la recomendación de OCU, para ver si en algún caso tienen criterios diferentes:

  • 4,05%  Merck & Co (actualmente con recomendación de conservar).
  • 3,20%  AdvanMicrDevices (OCU no la sigue).
  • 3,34%  BT (actualmente con recomendación de conservar).
  • 3,85%  Wal-Mart (actualmente con recomendación de conservar).
  • 4,32%  Pfizer (actualmente con recomendación de vender).
  • 4,85%  IBM (actualmente con recomendación de comprar).
  • 3,53%  BP (actualmente con recomendación de conservar)

¿Realmente replica a OCU?

Con esta carta de presentación, parece un buen instrumento para replicar la cartera de OCU sin demasiado esfuerzo y diversificando desde el primer momento. Según su ficha siguen la filosofía de inversión de OCU, pero es que además replican literalmente el 70% de sus cartera y el otro 30% son posiciones muy parecidas.

El problema son las comisiones del fondo, del 2% la de gestión y del 0,08 la de depósito, pero a los socios de OCU Inversiones se les devolverá el 70% de la comisión de gestión del fondo y  a los socios de OCU el 40%, si se contratan a través de Selfbank.

Esto implica que para un socio de OCU Inversiones, la comisión total será del 0,68% (0,3 x 2% + 0,08%), que es una comisión más que competitiva para un fondo gestionado. El otro problema es que, si lo contratas a través de Selfbank, la compra mínima es de 1000 €.

Diferencia de rendimiento entre las acciones y el fondo

Calculemos el rendimiento de la cartera modelo de OCU mediante acciones directas y mediante el Metavalor DividendoPara valorar el rendimiento, comparemos el comportamiento de una cartera de acciones directas por un valor de 50.000 € que replica a la de OCU con tenerlos invertidos en participaciones del Metavalor Dividendo. Supongamos una RPD media del 4% para hacer los cálculos, que los dividendos se reinvierten para comprar más acciones y que la comisión de compra de acciones para un importe de unos 1500-2500 € es de unos 25 €, incluyendo la comisión de cambio de divisa. Recordemos que las acciones directas pagan el 19.5% del dividendo en el tramo más favorable mientras que los fondos sólo tributan por el 1%, aunque la reglamentación tributaria puede cambiar en el futuro en función de lo que decida el gobierno en cada momento.


Rendimiento de la cartera de acciones de OCU

Dividendo bruto = 4% de 50.000 € = 2.000 €
Dividendo neto = 80,5% de 2000 € = 1610 €
Comisión de compra  de acciones de esos 1610 € = 25 €
Importe final = 50.000 € + 1610 € – 25 € = 51.585 €

Rendimiento del Metavalor Dividendo

Dividendo bruto = 4% de 50.000 € = 2.000 €
Dividendo neto = 99% de 2000 € = 1980 €
Comisión de gestión = 0,68% de [50.000 €+ 1980 €] = 353 €
Importe final = 50.000 € + 1980 € – 353 € = 51.627 €

¿Vale la pena el Metavalor Dividendo?

Como se puede apreciar, con las condiciones especiales si utilizas Selfbank, broker para fondos de inversión que tiene condiciones especiales para los suscriptores de OCU, es más ventajoso utilizar el fondo que las acciones directas, siempre que la estrategia sea replicar la cartera modelo. Varias cosas a comentar:

  • El fondo no tiene las mismas posiciones que la cartera modelo. Se parece mucho, es verdad, pero no es igual.
  • La reinversión de dividendos es más fluida con el fondo, en el sentido de que se hace automáticamente y no tienes que esperar a acumular un cierto importe para comprar.
  • La tributación del fondo (1 %) es menor que la de los dividendos de la cartera de acciones (19.5% en el mejor tramo), con lo cual el interés compuesto actúa más rápido.
  • El fondo permite una mejor diversificación temporal, al poder hacer aportaciones desde 150 € (la primera aportación tiene un importe mínimo de 1000 €), importe bajo para comprar acciones en la mayoría de brokers.

¿Tú qué opinas? ¿Crees que es una buena opción de inversión o esperarás a ver cómo evoluciona en los próximos meses? ¿Te parece que para los que empiezan puede ser una buena herramientas de apuntarse a la estela de OCU diversificando desde el principio?

¡Que tengas buena caza!

Y si quieres saber más…

Si quieres saber más sobre invertir en fondos de inversión lee esta página. Y si prefieres entrar en profundidad en algún aspecto concreto aquí tienes los artículos dedicados a ellos.



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