¡Hola, cazadividendos! En este artículo hablaremos sobre la compra de acciones de empresas que cotizan en Reino Unido. Veremos que el procedimiento es el mismo que para comprar en España, que las comisiones son algo más altas y que tiene el problema añadido del Impuesto de la Reina (Stamp Duty), impuesto que grava la compra con el 0.5% del importe de la misma. También habrá que tener en cuenta el cambio de divisas, como una variable más a la hora de escoger el momento de entrada, y no olvidar la comisión de cambio que, aunque suele ser baja (entre un 0.3% y un 0.5%), es un gasto más que encarece la compra. Una opción para evitar esta comisión es trabajar con cuentas en otras divisas, en este caso en libras.
¿Por qué invertir en Reino Unido?
Las razones son varias. La primera y más importante, que allí hay muy buenas empresas. Echando un vistazo a la lista de campeones del dividendo ingleses encontramos empresas desconocidas para el gran público pero primeras espadas a nivel mundial en sus sectores. Algunos ejemplos:
- Diageo, la compañía líder mundial en bebidas destiladas con marcas tan conocidas como el vodka Smirnoff, el whisky Johnnie Walker, la crema de licor Baileys, el whisky escocés J&B o la ginebra Gordon´s.
- GlaxoSmithKline, la segunda compañía farmacéutica más grande del mundo, después de Pfizer.
- Unilever, multinacional británico neerlandesa con más de 400 marcas en los sectores de alimentación, bebidas, hogar y cuidado personal y animal. Algunas de las más conocidas son Axe, Dove, Rexona, Lipton, Sunsilk, Knorr, Flora o Cif.
La segunda, no menos importante, para diversificar geográficamente y en mercado. Sé que contra el argumento de la diversificación geográfica está el contraargumento de que la mayoría de empresas potentes ya diversifican geográficamente al operar en muchas regiones, pero las empresas británicas normalmente empiezan su expansión internacional por otros mercados y nos pueden ofrecer un plus de diversificación.
La tercera razón es la diversificación en divisa. Tener una parte de la cartera en libras ofrece estabilidad a la cartera. No sabemos cómo evolucionarán las divisas en el futuro, pero es bueno tener empresas que operen en las tres monedas fuertes: dólar, libra y euro.
Gastos en la compra de las acciones
La compra de acciones en Reino Unido, igual que en Estados Unidos, tiene normalmente comisiones de compra más elevadas que para acciones españolas y además, si no tienes una cuenta en libras, tendrá comisión de cambio de divisas.
Las comisiones de compra
Ya lo hemos dicho: en general son bastante más altas que para el mercado nacional, pero también algo más altas que para el mercado estadounidense. Pongo como ejemplo dos brokers habitualmente usados en carteras de inversión en dividendos. Las comisiones pueden ir cambiando, pero para tener una referencia ya nos valen.
- ING:
España: 0,25% sobre inversión con un mínimo de 12 €
EEUU: 0,25% sobre inversión con un mínimo de 25 $ (~20 €).
UK: 0,25% sobre inversión con un mínimo de 20 £ (~25 €) - Clicktrade:
España: 0,08% sobre inversión con un mínimo de 8 €
EEUU 0,02$ por acción con un mínimo de 15$ (~12 €)
UK: 0,12% sobre inversión con un mínimo de 15 £ (~19 €)
De los números anteriores podemos deducir que para la mayoría de compras cuando los importes inferiores a 10.000 € en el caso ING o a a 15833 € en el caso de Clicktrade, acabaremos pagando la comisión mínima (19-25 €), con lo cual la comisión es algo más alta que en USA (12-20 €).
La comisión de cambio de divisa
Normalmente está en torno a un 0.5%, igual que en Estados Unidos.
El Impuesto de la Reina (Stamp Duty)
Es un impuesto que se paga sobre el importe de la compra y que está fijado en el 0.5% de la misma. Este impuesto es una gasto adicional de la inversión en empresas de Reino Unido respecto a la inversión en empresas de España o Estados Unidos. El nombre del impuesto es “Stamp Duty Reserve Tax” o SDRT. Para hacernos una idea, para una compra de 2500 € se traducen en un pago de 12.5 €. Este impuesto te lo puedes ahorrar si la empresa que quieres comprar tiene un ADR en Estados Unidos, pero piensa que los ADRs pagan una pequeña comisión anual de gestión. Si tu intención con las acciones es mantenerlas para siempre es mejor comprarlas directamente en Reino Unido y asumir el pago de este impuesto.
Compra de 2500 € en acciones
Veámoslo con un ejemplo: Primero calcularemos la comisión de cambio:
Si aplicamos la comisión del 0.5%, el cambio aplicado sería 1,26×1,005=1,2663.
Por lo tanto, el importe disponible para la compra será 2500/1,2663= 1974,26 £.
La comisión de cambio, por lo tanto sería de 1984,13 – 1974,26 = 9,87 £ = 12,44 €.
A continuación, la comisión de compra que, para esta cantidad, es la comisión mínima: 25 € en el caso de ING o 19 € en el caso de Clicktrade.
Finalmente, sólo falta el Impuesto de la Reina, que es el 0.5 % de la cantidad disponible para la compra (1974,26 £), y que significa una tasa de 9.87 £ (12,44 €).
Sumando las tres comisiones, la comisión total para una compra de 2500 € estaría sería 44 € con Clicktrade y 50 € con ING. Una compra del mismo importe en el Ibex supondría una comisión de 8 € con Clicktrade y 12 € con ING. El mismo importe invertido en Estados Unidos representaría 31 € con Clicktrade y 39 € con ING.Es decir, entre comprar en Estados Unidos y comprar en Reino Unido, la única diferencia es el impuesto de la reina que, si bien es un 0.5 % de la compra, a largo plazo debería ser poco importante. Una posibilidad para minimizar estas comisiones es tener una cuenta en libras, pero desconozco si alguno de los brokers habituales la ofrece.
Uso del ADR
Una opción bastante sencilla para mejorar las condiciones en la compra de acciones de una empresa británica es comprar títulos del ADR de esa empresa en Estados Unidos, si existe. Muchas empresas de gran tamaño de Reino Unido ofrecen comprar sus acciones a través de la bolsa de Estados Unidos, cosa que permite a los inversores beneficiarse de unas comisiones de compra menores, ya que normalmente las comisiones para comprar acciones en Estados Unidos son algo menores que para comprar acciones en Reino Unido, y evitar el pago del Impuesto de la Reina.
No todo son ventajas, obviamente. El ADR tiene una comisión de gestión, que es pequeña pero que te cobrarán cada año. Además, esta comisión se paga por ADS (American Depositary Shares o títulos del ADR). Cuanto más bajo sea el valor de cotización de tus títulos, más títulos tendrás y más importante será esta comisión. Valora también cuántos años prevés tener las acciones en cartera. Si tu intención es mantener las acciones para siempre es posible que te decantes por comprar las acciones directamente en la bolsa de Londres.
Puedes encontrar una explicación detallada sobre los ADRs en este artículo.
¡Que tengas buena caza!
Y si quieres saber más…
Si quieres saber más cuestiones importantes relacionadas con la inversión en Reino Unido. Y si prefieres entrar en profundidad en algún aspecto concreto aquí tienes artículos específicos sobre algunos de ellos.