La garantía del fondo de inversión se utiliza cuando hay algún problema con el broker y las acciones teóricamente depositadas no están¡Hola, cazadividendos! Cuando hablamos de la seguridad de nuestras inversiones o de qué garantía tienen, hay que tener en cuenta varios aspectos importantes. En primer lugar, es muy importante entender que la garantía no se aplica a malas decisiones de inversión sinó a casos en que el operador no puede responder de la inversión y no puede devolver los productos o valores depositados. La garantía se aplica por separado a dos tipos de instrumentos: los de ahorro y los de inversión. Entre los primeros tenemos las cuentas y los depósitos. Entre los segundos tenemos las acciones o los fondos. En general, las coberturas son o pueden ser diferentes, y no son excluyentes.

No es relevante donde se invierte, sinó donde está registrado el operador. Por ejemplo, en el caso de las acciones no importa si son de empresas estadounidenses, británicas o españolas, pero es fundamental si el broker es estadounidense, británico o español, porque se aplica la garantía del país donde está registrado el operador. Como siempre, es muy importante leer bien el contrato y comprobar qué garantía aplica. La publicidad de la web o los argumentos de venta del comercial suelen ser ambiguos.

Finalmente, si el importe invertido supera el límite de garantía aplicado para ese broker, lo mejor es diversificar la inversión entre varios operadores, para evitar que un problema con uno de ellos ponga en peligro toda nuestra inversión.

Fondo de garantía de inversiones

Las acciones, independientemente de que la cuenta sea nominativa u ómnibus, son del cliente. En el primer caso, el titular es el cliente. En el segundo, el titular es el broker, pero este está obligado a llevar un registro interno para tener claramente identificadas qué acciones corresponden a cada cliente. Muchas veces, los brokers ómnibus tienen una cuenta específica para clientes, separada de la del broker, como medida adicional de garantía.

Si el broker tiene problemas y, por ejemplo, llega a la quiebra, las accione simplemente se traspasan a otro broker y aquí acaba el problema.

Entonces, ¿para qué sirve el fondo de garantía de inversiones? Pues básicamente para cuando las acciones no existen. Imaginemos por ejemplo que el broker no compra realmente las acciones: después de todo, lo que nosotros vemos es una aplicación informática que muestra una transacción, que puede ser real o fictícia. Imaginemos que cuando compramos acciones realmente el broker realmente no ejecuta la operación y simplemente espera a que otro cliente suyo las venda, para cambiar el registro interno. Otro caso: que el broker preste tus acciones a otro cliente y este no las pueda devolver porque se declare insolvente. Si estas operaciones se hicieran de manera masiva y hubiera problemas, podría pasar que muchas acciones no existieran realmente.

Que nadie se alarme: son ejemplos puramente teóricos y los mecanismos de control son muy rigurosos, así que es muy complicado que pase, pero los fondos de garantía están para cubrir estos casos en que no hay nadie que pueda responder por el patrimonio de los clientes.

Garantía en entidades españolas

En España  hay dos fondos de garantía:

  • La garantía de inversiones de las entidades adheridas al Fogain es de 100.000 €El Fondo de Garantía de Depósitos o FGD. Tal y como se explica en la web, y transcribo literalmente, el Fondo tiene por objeto garantizar los depósitos en dinero y en valores u otros instrumentos financieros constituidos en las entidades de crédito (bancos y cajas de ahorro), con el límite de 100.000 euros para los depósitos en dinero o, en el caso de depósitos nominados en otra divisa, su equivalente aplicando los tipos de cambio correspondientes, y de 100.000 euros para los inversores que hayan confiado a una entidad de crédito valores u otros instrumentos financieros. Estas dos garantías que ofrece el Fondo son distintas y compatibles entre sí. Se puede encontrar la lista completa de entidades adheridas en esta página.
  • El Fondo de Garantía de Inversiones o FOGAIN. Su finalidad, y trascribo literalmente de la web otra vez, es ofrecer a los clientes de las sociedades de valores, agencias de valores y sociedades gestoras de carteras (es decir, todo lo que no son bancos y cajas de ahorro) la cobertura de una indemnización en caso que alguna de estas entidades entre en una situación de concurso de acreedores o declaración de insolvencia por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La cobertura máxima es de 100.000 euros para aquellas situaciones de concurso de acreedores o declaración de insolvencia administrativa. Se puede encontrar la lista completa de entidades adheridas en esta página.

Las entidades registradas en España deberían estar adheridas a uno de estos dos fondos de garantía o a los dos.

Garantía en entidades extranjeras

La garantía de inversiones de las entidades adheridas a los fondos de otros países dependerá de cada casoEn cambio, las entidades que operan en España pero que están registradas en otro país de la Unión Europea no están obligadas a adherirse a estos fondos de garantía, siempre que estén adscritas a los fondos de garantía equivalentes de su país de origen. Respecto a los importes, en depósitos toda la Unión Europea ofrece una cobertura mínima por titular de hasta 100.000 euros. En cambio, para depósitos de valores cada país garantiza lo que considera conveniente. La garantía de España (Fogain) es la más alta de Europa pero contratar un broker español no garantiza esos 100.000 € que en caso de problemas, como veremos a continuación.

Brokers populares

Selfbank está adherido tanto al FGD como al Fogain, igual que todos los bancos españoles: BBVA, Banco Santander, CaixaBank, Banco Sabadell, etc… En cambio, ING Direct está adherida al Sistema de Garantía de Inversiones holandés cuya cobertura para las inversiones en valores es de tan solo 20.000 euros por inversor. Como ya estaba próximo a este límite de inversión contraté otro broker. De todas maneras, ING opera a través de Renta 4, que sí está adscrita al Fogain. Por lo tanto, si los problemas fuesen con Renta 4, en principio sí aplicaría el límite de los 100.000 €.

Clicktrade es el operador web de Auriga y está adherida al FOGAIN español, por lo que la cobertura alcanza los 100.000 euros por titular. Era una de mis opciones y me acabé decantando por él hace unos meses. Para mercados internacionales opera a través de Société Générale, Saxo Bank y Entesa San Paolo, con lo cuál no sé si aplica la garantía nacional o la del intermediario.
Cuando revisé opciones para contratar un segundo broker, además de Clicktrade consideré estos dos:

  • OreyiTrade, que está adscrito al Sistema de Indemnizaçao aos Investidores (Portugal) y tiene una cobertura máxima de 25.000 euros por inversor.
  • Activotrade, que está acogido al FOGAIN, pero actúa como un intermediario de Saxo Bank, el banco danés. Como la cuenta de valores se contrata con Saxo Bank queda acogido al fondo de garantía danés que cubre hasta 20.000 euros de las inversiones por titular. También tengo dudas en este, porque si está adherido al Fogain, aunque opere a través de Saxo Bank debería estar cubierto.

Recientemente ha aparecido Degiro, un broker holandés que, igual que ING, también está adscrito al sistema de garantía holandés y tiene una cobertura para las inversiones en valores de 20.000 euros por inversor.

Resumen

El hecho de que los brokers operen con intermediarios hace que nunca tengas la seguridad de qué fondo de garantía aplica. Cuando llamas a Atención al Cliente, la información que te proporcionan suele cambiar en función del agente que te atiende.

Mi postura, en consecuencia, es diversificar en broker e intentar no superar demasiado el límite de los 20000 o 25000 €, en el que no tengo la seguridad de que los brokers anteriores garanticen la inversión, más que nada porque no tengo claro si se aplica la garantía del broker nacional o la del extranjero. En el caso de ING el intermediario Renta 4 tiene una garantía mayor que el directo ING. En cambio, en el caso de Clicktrade, el intermediario (por ejemplo Saxo Bank) tiene una garantía menor que el directo Clicktrade. Cuando me acerque a esos importes, buscaré un nuevo broker, y probablemente será uno de la lista.

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