Royal Dutch Shell (RDSA / RDSB) – Pág. 3

Foros Empresas Holanda Royal Dutch Shell (RDSA / RDSB) - Pág. 3

Este debate contiene 90 respuestas, tiene 28 mensajes y lo actualizó  Pregonero hace 3 semanas, 2 días.

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  • #21790

    Ruindog
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    Tim McAleenan Jr. escribió un artículo muy interesante sobre el scrip dividend de Shell a principios del 2017. Te dejo el link y el extracto que analiza su efecto dilutivo

    Royal Dutch Shell Stock’s Scrip Dividend

    Scrip dividends, on the other hand, reflect a new issuance of stock from the company directly to you. The Royal Dutch Shell Board of Directors grants the authority for new shares to get created that dilute the existing shareholder base, and it enables the company to evade payment for the dividend—they are surrendering part of the ownership of everybody else (of course, if they had to pay a cash dividend, their balance sheet would have less cash available and would trade for less).

    Right now, Shell has 4,060,000,000 shares outstanding. It pays a $0.94 quarterly dividend, and about 25% of Shell shareholders receive scrip dividends. Essentially, a value of $0.235 per share is being transmitted through the issuance of new shares. With each scrip dividend payment, Shell dilutes itself by $954,000,000. At a current Royal Dutch Shell stock price of $55 per share, this means that 17.3 million new shares of Shell get created through each quarterly scrip dividend payment.

    Despite all of this talk of dilution, the effect isn’t all that substantial. Over the course of a year, 69.2 million new shares get created via scrip. That amounts to annual dilution of about 1.7% of the shareholder base. It is not something that Shell shareholders should get excited about, but it is a tolerable maneuver during a down cycle when profits are lower and debt financing carries an interest rate between 3-6% depending on the length until the note’s maturity.

    For the most part, I am agnostic regarding the differences. A lot of investors that I respect tend to highly favor cash dividends because they are real, represent a portion of existing cash flows because it is money actually withdrawn from a corporation’s treasury, and don’t dilute the existing ownership base during a time when the RDS stock is being given away for less than it’s worth.

    My view is that scrip dividends are capable of being rational for all parties involved—the company’s management team, the existing shareholder base, and the portion of the existing shareholder base that is receiving new shares.

    If you own 10,000 shares of Shell, you have the right to receive $9,400 in cash when the Board of Directors declares a $0.94 dividend. The person opting for the scrip dividend is entitled to something of the same value, and shares at the current market price worth $9,400 seems like a fair way to transfer that value. If you think it is so terribly dilutive and such a good deal for those electing to receive scrip, you can always switch from receiving Shell dividends as cash and instead join the program. A good way to test whether you actually believe what you’re saying when you claim something is “rigged” is to self-examine your decision-making to see if you are taking steps to put yourself on the side that benefits from the rigging. My hunch is that most investors don’t think the company is being given away via scrip, otherwise you’d see more than 25% of the shareholder base participate in the program.

    Un optimista es un pesimista mal informado

    #21819

    FortKnox
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    Gracias por el enlace Ruindog.

    Apenas he leido artículos de Tim, se que tiene bastante seguidores por aquí pero no hay tiempo para todo. A ver si me animo y de vez en cuando me leo algún artículo.

    Saludos

    BATS, BME, BUD, CL, CMP, D, DIS, ENB, ENG, GAS, GIS, GSK, IMB, JNJ, KO, MDT, NG, NKE, O, PEP, PFE, PG, QCOM, RDSB, RB, REE, SO, SPG, SSE, T, UNA, UTX, VFC, VOD, WBA, WELL, WFC

    #21868

    Preikestolen
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    Una reflexión extraída del articulo, y que la expongo en un momento que la masa cae rendida ante los encantos de los fondos value, algunos de los cuales ya están perdiendo respecto al mercado:

    “There are two advantages that the “little guy” has over Wall Street asset managers. You can afford to be patient longer, and you can afford to absorb volatility better. Most of them know that if they underperform the S&P 500 for a year or two, they will lose their jobs. And if they underperform by a large amount, they will get fired quicker.”

    Como Lluís considero que no arriesgarse a la volatilidad de pick up nuestro propio fondo de valores… Y echarse en los brazos de los fondos de la industria… No es una opción de éxito garantizada.

    Compañías como teekay el que no se atreve a comprarlas por sí mismo.. .Las está comprando en un fondo… Y estas compañías son cara cruz: o explotan hacia arriba… o explotan hacia abajo.

    Los fondos value asumen mucho riesgo para predecir valor… mientras compañías de dividendos son ordenadas año tras año…Sin tener que venderlas y volver a comprar otra supuestamente infravalorado.

     

     

    "Atrévete a Vivir la Vida que has Imaginado" Henry James

    #21875

    Luis G.
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    Hola Preikestolen,

    A mí también me ha llamado la atención y he apuntado esa frase del artículo. Dice mucho de las ventajas que tenemos si disponemos de tiempo delante de nosotros (también depende nuestra edad y propósito al hacer la cartera).

    Respecto al tema de fondos de autor, creo que no les estamos dando mucho margen. Hablan de plazo de inversión medio 3-5 años. Ahí tengo una pequeña parte de la cartera y veremos en este plazo qué tal se comportan.

    Una duda de otro artículo de Tim McAleenan:

    Chicago Native Donates $2 Million Walgreen Stock To Wildlife Refuge

    Está esta frase: “Qualitatively, an investor could have noticed Walgreens’ moat by paying attention to the fact that Walgreens management was insistent on placing all stores in high-profile locations at intersections and other prominent corner locations such that the immediate visibility would form a competitive advantage with spur-of-the-moment shoppers.

    These days, there is a food/beverage company that is trouncing its competitors in terms of same-store sales growth that allows you to create Walgreens-type wealth if you keep your eyes open and pay attention.

    ¿Sabes a qué compañía se refiere?¿Starbucks?

    Un saludo

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    #21879

    Preikestolen
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    Tienes razón en lo del margen de tiempo a los fondos.

    La piedra es que el inversor particular en el mismo periodo en 3 años puede cogerse un 15% en dividendos sumando los 3 años + 6% de ahorro de comisiones + revalorización + propiedad de las acciones.

    Los fondos value están vendiendo:

    Publicidad amplificada por los medios y la industria…

    El aura de resultados del pasado…

    Ojalá sea un acierto total… Y no creo que sea un error para El inversor diversificado y con autoconfianza…

    … lo que es cierto es que mucha gente piensa.. . Para que me complico si ellos lo van a hacer mejor que yo… bueno puede ser…

    Pero qué fondo value lo va a hacer mejor que un Stock picker que entre 2015-2016 comprará Basf a 58, cvx a 75-80 PG PM WMT unilever diageo siemens a los precios que estuvieron… O Banc of América a 12…

    Aprovechemos las oportunidades pues tenemos un gran futuro por delante.

    La gente habla de la gran caída Crash crisis… pero fíjate.. .

    También existe la posibilidad de 10 años alcistas… Pero es que no necesitamos ni eso…

    Simplemente y más facil: 10 años en un inmenso lateral sería una bicoca para los Stock pickers que estemos ya invertidos y reinvirtiendo.

    No digo nada si hubiera continuación alcista, pero que no la necesitamos siquiera.

    A los que les gustan los fondos… que miren el income fund de Neil Woodford y con copiar ciertas posiciones lo tenemos medio hecho…

    Es evidente que los fondos value aspiran a un gran rendimiento en ese sentido los veo muy ambiciosos y algo riskys. Si aciertan con teekay se forran pero si  el precio de las comodities la sobredimensionada flota de cargueros marinos etc les juega una mala pasada a teekay a ver como lo explican a los partícipes. Ojalá no ocurra pero no debemos olvidar que no son infalibles. Y creo que hay gente que no lo piensa pero lo interioriza.

    Saludos.

     

    "Atrévete a Vivir la Vida que has Imaginado" Henry James

    #21880

    Preikestolen
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    Sobre la compañía no lo sé. ¿?

    A ver si Ruindog que juega a pingpong con Tim en su casa de Malibú y Thousand Oaks lo ha intuido.

    ¿?

    "Atrévete a Vivir la Vida que has Imaginado" Henry James

    #21886

    Luis G.
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    Pero qué fondo value lo va a hacer mejor que un Stock picker que entre 2015-2016 comprará Basf a 58, cvx a 75-80 PG PM WMT unilever diageo siemens a los precios que estuvieron… O Banc of América a 12… Aprovechemos las oportunidades pues tenemos un gran futuro por delante. La gente habla de la gran caída Crash crisis… pero fíjate.. . También existe la posibilidad de 10 años alcistas… Pero es que no necesitamos ni eso… Simplemente y más facil: 10 años en un inmenso lateral sería una bicoca para los Stock pickers que estemos ya invertidos y reinvirtiendo. No digo nada si hubiera continuación alcista, pero que no la necesitamos siquiera.  

    Creo que lo mejor de un stock picker es que puede amoldarse a las condiciones y coger lo mejor del momento. Y si se dan las condiciones actuales durante unos años, nos va a ir muy bien (espero).

    En mi caso no tengo los buenos precios tuyos ya que mi diversificación  internacional fue algo más tarde. Y la RPD es en torno al 4%. Ahora estoy trabajando en ello, escogiendo lo bueno y si es posible (no necesariamente) el que mejor dividendo dé. Pero no me quejo y, como se comenta en el foro. Estamos formando posiciones, no hace falta completarlas rápido. Eso permite ir cogiendo lo mejor del momento poco a poco.

    Un saludo.

    PD.- A ver si alguien sabe la solución del acertijo 🙂

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    #21907

    Ruindog
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    Sobre la compañía no lo sé. ¿? A ver si Ruindog que juega a pingpong con Tim en su casa de Malibú y Thousand Oaks lo ha intuido. ¿?

    ¿Ping pong? Los “hedge fund millionaires” solo estamos interesados en el golf . Mañana se lo consultaré en el green del 18 pero tiene toda la pinta de ser Starbucks 😉

    Ya que sacáis Walgreens Boots Alliance Inc. a colocación. ¿Soy el único que empieza a ver un gran oportunidad de compra tras la caída de las últimas semanas?

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    #21914

    Luis G.
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    La verdad, no había mirado Walgreens hasta que leí el artículo de McAleenan.

    Supongo que tener CVS, no excluye comprar un poco de Walgreens.

    ¿Starbucks también hace como McDonalds y es propietaria de los locales que abre? En ese caso, también es interesante (aunque a pocos les guste el café que hacen).

    Saludos.

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    #21919

    JordiRP
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    Perdonad mi ignorancia y el off-topic pero el término stock picking debo entender (atendiendo a la traducción literal) que se refiere a inversores particulares como nosotros que seleccionamos acciones individuales?

    “Trato de invertir en empresas que puedan ser manejadas por cualquier idiota, porque, tarde o temprano, algún idiota va a manejarlas”

    #21920

    Preikestolen
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    Exactamente como lo has escrito. :))

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    #21940

    Preikestolen
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    Sobre la compañía no lo sé. ¿? A ver si Ruindog que juega a pingpong con Tim en su casa de Malibú y Thousand Oaks lo ha intuido. ¿?

    ¿Ping pong? Los “hedge fund millionaires” solo estamos interesados en el golf . Mañana se lo consultaré en el green del 18 pero tiene toda la pinta de ser Starbucks ? Ya que sacáis Walgreens Boots Alliance Inc. a colocación. ¿Soy el único que empieza a ver un gran oportunidad de compra tras la caída de las últimas semanas?

    De wallgreens llevando cvs y cardinal health de momento no me atrae. Has tenido suerte dejando bajar más a Smucker, yo ya entré mas arriba… en anteriores resultados hizo beat earnings y revenue… no va tan mal…

     

    Hola Ruindog! Adelantele en el hoyo 17 no sea que se nos escape! :))

    No tengo claro que el acertijo sea starbucks… podría ser Dunkin Donuts, de la que haló recientemente??

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    #21943

    Ruindog
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    Hola Ruindog! Adelantele en el hoyo 17 no sea que se nos escape! :)) No tengo claro que el acertijo sea starbucks… podría ser Dunkin Donuts, de la que haló recientemente??

    Me sorprendería que fuese Dunkin Brands, de momento es un negocio con presencia casi exclusiva en la costa este de los USA. Pero vete a saber….

    “I like Dunkin Brands (DNKN), which operates a 100% franchisor/franchisee model and collects an 8% revenue stream on the sale of coffee, doughnuts, and ice cream (it also owns Baskin Robbins.) The same store sales growth has been in the 4% range over the past five years, and it is opening new locations on the West Coast and is in the early stages of international expansion. It collects tens of thousands of dollars in new franchise fees when each location opens, and the business is almost entirely profit. I project 13% annual earnings per share growth over the next five years, assuming the absence of a deep recession”

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    #21944

    Ruindog
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    De wallgreens llevando cvs y cardinal health de momento no me atrae. Has tenido suerte dejando bajar más a Smucker, yo ya entré mas arriba… en anteriores resultados hizo beat earnings y revenue… no va tan mal…

    Me habéis metido tanto miedo en el cuerpo con la inminente recesión que ya no recuerdo la última vez que le eche el lazo a un valor no defensivo. Ultimamente solo me dejo seducir por los GIS, HRL, SJM, WBA, MKC, VZ, SO, D … y otras “marranadas” similares

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    #21948

    Ruindog
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    Hola Ruindog! Adelantele en el hoyo 17 no sea que se nos escape! :))

    Aprovecharé para darle un pequeño tirón de orejas por haberle recuperado el pulso al blog desde principios de Junio después de anunciar su desaparición y hacernos pasar por caja a los más fieles para seguir recibiendo sus recomendaciones. Como CZD le copie la idea en breve tendremos el foro de pago 😉

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    #21949

    luissb
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    Hola Ruindog.

    Pues visto lo visto esas “marranadas” son estupendas y como se decia en un anuncio de hace años…el nunca te abandonaria…no como otras…jaja.

    #21955

    Preikestolen
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    Es curioso porque asociamos que son valores de poco growth y pobre revalorizacion” pero Fijémonos el salto de precio de unilever diageo.

    Y otros de alimentación pequeños como Treatt o Amsterdam Commodities se han revalorizado muchísimo.

    Lo mismo con Cranswick y otros…

    "Atrévete a Vivir la Vida que has Imaginado" Henry James

    #21956

    Ruindog
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    Hola Ruindog. Pues visto lo visto esas “marranadas” son estupendas y como se decia en un anuncio de hace años…el nunca te abandonaria…no como otras…jaja.

    Todos hemos “descarilliado” en alguna ocasión. Es un problema bastante “popular” 😉

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    #21965

    luissb
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    Muy fino tu jaja no es la primera ni seguro que sera la ultima,pero como mas o menos viene a decir Preikestolen,lo bueno y “seguro” se hace notar de una manera o de otra o de las dos.

    Pero hay que compaginar un poco de alto dividendo para llegar a un minimo,el problema es que al ser ya empresas que no son tan fiables los riesgos son mayores y hay que afinar mucho mas.

    Ahi se ve quien sabe y quien no jeje por lo tanto a pagarlo,es lo que hay.

    #21975

    investing.saints
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    Ya que sacáis Walgreens Boots Alliance Inc. a colocación. ¿Soy el único que empieza a ver un gran oportunidad de compra tras la caída de las últimas semanas?

    Aunque sea continuar con el OT, yo también llevo CAH y CVS y esta da muy poco dividendo para mis objetivos.

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