CenturyLink Inc (CTL)

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Este debate contiene 5 respuestas, tiene 2 mensajes y lo actualizó  xaps10 hace 1 año.

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  • #14859

    FortKnox
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    Empresa del sector telecomunicaciones que no pasa por su mejor momento. Cotiza a 23.48$ y ha entregado en cada uno de los últimos 4 años un dividendo de 2.16 $, lo que al precio actual da una RPD del 9.2%, asumiendo claro está, que lo mantengan.

    No es una empresa pequeña, de hecho está en tercer lugar (sector telecos), por detrás de AT&T y Verizon, en ingresos (más de 17,000 millones de USD en 2016). Se encuentra en proceso de adquisión de Level 3 Communications, otra teleco USA, por la que pagará, si la adquisición se cierra, 33500 millones de USD.

    Datos de Morningstar: Fair value 32 $, fair value uncertainty high,  narrow moat, le asignarían  5 estrellas por debajo de 19.20 USD (recordar que el número de estrellas sólo tiene en cuenta la relación entre cotización y el valor intrínseco calculado)

    La RPD sugiere que el mercado comienza a creer que habrá recorte del mismo. Siempre que veamos este tipo de RPD conviene recordar que el mercado no da duros a 4 pesetas, y más con los tipos de interés tan bajos.

    ¿Serán capaces de mantener el dividendo?. Durante el año 2016, y según datos de M*, tuvieron un Operating Cash Flow de 4608 millones de USD. Con eso tuvieron que hacer frente a unos gastos financieros (intereses por la deuda) de 1318 millones de USD; el pago de dividendos se llevó otros 1167 millones de USD; el Capex fué de 2981 millones de USD. Las cuentas no salen, pero desconocemos que cantidad de capex se requiere para mantener la actividad y cuanto es inversión.

    Un par de links en seekingalpha:

    https://seekingalpha.com/article/4037228-centurylinks-m-adds-value-everyone

    https://seekingalpha.com/article/4034094-centurylink-9-percent-dividend-steal

     

     

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    #14869

    FortKnox
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    No me queda claro ahora si el pago de intereses va a cargo del FCF. Es lo que pasa cuando no eres economista….

    Veo en M* que calculan el operating cash flow a partir del net income. En el income statement tb veo que el net income ya incluye la sustracción de los intereses de la deuda, por tanto entiendo que en el cálculo del operating cash flow ya están descontados. Alguien con conocimientos de finanzas lo puede confirmar?

     

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    #16298

    FortKnox
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    Artículo en suredividend de CTL

    https://www.suredividend.com/high-dividend-stocks-greenblatt/

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    #16482

    xaps10
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    He estado mirando la empresa leyendo artículos es SA y está siendo muy castigada por los resultados del 2016 (o al menos eso entiendo yo) ya que los resultados fueron peores de lo esperado. Tienen un problema de crecimiento y posiblemente de deuda después de la compra que han hecho (Level 3 communications). Tienen una parte de legacy que va a morir en unos años o va a ser muy residual dentro de unos años pero esto no significa que pierdan al cliente, posiblemente puedan venderle nuevos servicios.

    Personalmente creo que han pagado mucho por Level3 pero eso ya está en el precio. Sinergias de 975M$ al año son muchas y la compañía ha alcanzado un tamaño mucho mayor. No creo que haya aumentos en el dividendo en muchos años pero empezando con un 9% no nos podemos quejar. No me extrañaría que lo rebajasen un 15-20% pero entonces creo que lo volverán a subir en unos años cuando la deuda baje.

    un saludo

     

     

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    #16554

    FortKnox
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    xaps10, probablemente tengas razón en el sobreprecio pagado por Level3. De hecho, en su día M* redujo el fair value de CTL a 32 dólares desde 36 debido a la adquisición. De todas formas sigue cotizando por debajo de su valor teórico, y como bien dices, si son capaces de mantener el dividendo actual, que a estos precios supone una RPD de alrededor de un 9%, no sería necesario un gran crecimiento.

    Un saludo

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    #16557

    xaps10
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    FortKnox, yo la pienso incorporar en cartera en un futuro próximo. A estos precios no se puede pedir más, un 9% es un dividendo muy alto.

    Hay riesgos que lo recorten pero vale la pena correrlos en este caso, el precio de la acción está muy bajo.

    Un saludo

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