Invertir en España es una elección que proporciona una elevada RPD¡Hola, cazadividendos! Tras un gran debate sobre el número de empresas en cartera y la diversificación, hoy volvemos con una propuesta subversiva y que seguro que nos hará pensar, y mucho. Las empresa españolas ofrecen una rentabilidad por dividendo normalmente mayor a las bluechips mundiales que todos queremos tener en cartera. ¿Para qué complicarse entonces con dobles retenciones, cambios de divisa, comisiones más altas y trámites adicionales como el modelo 720 o el modelo D-6? Pues eso es lo que defenderá Raúl Offshore en este artículo y seguro que levantará muchas ampollas: sólo invertir en España. La inversión no es una ciencia exacta (de hecho no es ni una ciencia) y estrategias de inversión hay muchas. Y creo que podemos incorporar, en mayor o menor medida, aspectos de todas ellas.


Pero antes de empezar, me gustaría comentar que el lunes pasado se publicó la primera clasificación provisional de los Premios Bitácoras y sorprendentemente estamos en el primer puesto. Mejor aún, en esa clasificación aparecen muchos de los blogs de nuestra comunidad inversora: Comprar Acciones de Bolsa, Finanzasmania, Invertir en Dividendos, Mucho Invertir, Don Dividendo, Dividendo Rentable, El Farmacéutico Activo, El Dividendo, Inversor Bolsa, Olvídate de tu cerdito y pon a crecer tu dinero, El Monje Paciente y Pobre Pecador.  Creo que no me dejo ninguno.

El período de votaciones finaliza el 28 de octubre y supongo que en este tiempo las clasificaciones cambiarán mucho. Seguro que otras páginas con mucha más trayectoria nos echarán a un lado, pero sería bonito quedar en una buena posición.

Por eso, sí aún no habéis participado, os animo a que lo hagáis. No penséis que no vale la pena. Como decía, las clasificaciones pueden variar mucho, entre otras cosas porque no se sabe cuántos votos tiene cada bitácora y diez votos arriba o abajo pueden ser importantes para aparecer en un buen puesto. Es muy sencillo, sólo tenéis que clicar en la imagen bajo estas líneas y seguir las instrucciones. No lleva más de un minuto y contribuiréis a hacer crecer la comunidad y darle visibilidad.

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¿Complementar la pensión o Independencia Financiera?

Hola amigos, al final del artículo entenderéis el por qué de este título. Empecé a pensar en esto después de leer el post de Czd sobre el número de empresas a tener y todos los comentarios que hicisteis sobre diversificación en divisas y países, en fondos y ETFs….

Mi elección: sólo invertir en España

Posible distribución de cartera para invertir en EspañaMi idea es no tener muchas empresas, que sean españolas y que den una buena rentabilidad por dividendo (RPD). Básicamente porque busco tener ingresos recurrentes de dividendos y es eso lo que quiero. Mucha gente es partidaria de tener 30, 40, 50….70 empresas y de varios mercados como USA, Reino Unido, Suiza, resto de Europa… más fondos y ETFs. Soy muy vago y me da pereza el tener que estar pendiente de la doble retención, del cambio euro/dólar, euro/libra… que a muchos no les importa e incluso no lo consideran.

Por lo tanto, mi cartera modelo será solo de valores españoles y consistirá en 10 valores “principales” que cada uno me de 2.000 euros/año de dividendos y de otros 5 valores “secundarias” que cada uno me reporte 1.000 euros/año.

¿Y por qué sólo invertir en España?

Elijo estas cifras de ingresos porque considero que con los 20.000 euros que se recibirían de las 10 acciones “principales” ya se podría vivir y estaríamos en la situación de Independencia Financiera. Los 5.000 euros de las acciones “secundarias” serían para seguir invirtiéndolos o para usarlos en caso de que alguna de las “principasles” reduzca o suspenda el dividendo. Hasta dos empresas de las “principales” podrían suspender el dividendo y quedaría cubierto por el importe cobrado por las “secundarias”.

Por qué únicamente invertir en EspañaLos que tengan valores en otras monedas, pueden hacer sus cálculos de cobro de dividendos en euros, pero por variaciones en las divisas pueden cobrar una cantidad mayor o menor y eso a mi no me gusta, porque me crea una incertidumbre de algo que no puedo controlar. Ya sé que a la larga se compensan estos efectos pero si me hacen falta para vivir 20.000 euros/año y por variaciones en el mercado de divisas (sin variar la RPD) cobro solo 18.000 me puede afectar. De ahí que de momento solo quiero empresas españolas que me paguen en euros porque es la moneda que uso en mi día a día.


Un ejemplo de cartera para invertir en España

Voy a poner una tabla con los 10 + 5 valores que he elegido (no tienen que ser los que yo tengod realmente), su DPA, y el número de acciones a comprar y su importe para que cada una me de los 2.000 euros al año en las “principales” o los 1.000 euros/año de las “secundarias”. Los datos ´se han obtenido con fecha 1 de octubre de 2016. He intentado elegir acciones de las que la gran mayoría tenemos, esto no quiere decir que sea mi cartera modelo a conseguir en la vida real.

Cartera de inversion de empresas españolas

Los scrip dividend los consideraré dividendo por dos motivos: el primero es que mientras estas formando la cartera se convierten automáticamente en acciones de la misma empresa sin pasar por Hacienda (a día de hoy, ya que los impuestos pueden cambiar) y en segundo lugar porque si te hace falta el dinero, siempre puedes venderlos a mercado (este año sin retención y desde el próximo con retención)

Ejemplo de cartera para invertir en EspañaVista la tabla, el importe total invertido en acciones de empresas españolas que generaría los 25.000 euros en dividendos sería 446.165 euros con una rentabilidad por dividendo del 5.6 %. Puede que parezca que he buscado acciones con una RPD elevada, pero si os fijáis tampoco he forzado mucho la situación. La mayoría de las acciones escogidas forman parte de una cartera típica de acciones españolas. Además, no he incluido a Saeta, Dinamia o Naturhouse, que tienen unas RPD brutales, pero no las considero de momento adecuadas para nuestro sistema de inversión,

Sin embargo, si solo inviertes en acciones USA, de las conocidas como aristócratas del dividendo porque lo llevan aumentando muchos años consecutivamente la rentabilidad por dividendo, creo que anda sobre el 2.5 o 3% según os he leído por esta web. Eso supone que para conseguir mis 25.000 euros totales tendríais que tener invertidos entre 835.000 y 1.000.000 de euros, es decir, redondeando hay que tener invertido el doble que para la cartera española del ejemplo.


[Edición post-artículo] Hay empresas extranjeras con RPDs elevadas

Este ha sido uno de los puntos que ha generado más controversia, ya que muchos lectores consideran que es posible construir una cartera internacional con una RPD elevada. Como ejemplo de cartera con estas características han propuesto:

GlaxoSmithKline 5%
AT&T 5%
Southern Company 4.5%
Philip Morris 4.5%
HCP 5%
HSBC 5.5%
Legal&General 6.5%
United Utilities 4%
Shell 7%
Pearson 6.5%

La RPD media resultante es de 5,35%, con una reteción en origen completamente recuperable al tratarse de empresas estadounidenses, británicas y holandesas.

No me meto ni siquiera con temas de la doble retención (que no siempre se puede recuperar íntegramente en la declaración del IRPF) ni con las variaciones que puede suponer las fluctuaciones de las divisas.

Riesgos de invertir en EspañaEn el caso de que la mitad de las empresas del ejemplo suspendieran el dividendo un año todas a la vez, la cartera seguiría dando un 2.8 % que es, redondeando, la rentabilidad que ofrecen las acciones que forman las carteras de los que diversifican en otros mercados. Evidentemente si la mitad de las acciones de la cartera española suspendieran dividendo, rotaríamos esas acciones por otras que dieran algo de dividendo. Y creo que es difícil que la mitad y el mismo año suspendieran íntegramente el dividendo.

Me gustaría que mirarais en alguna calculadora de jubilación según vuestra capacidad de ahorro y cartera actual, el tiempo que tardaríais en llegar a mi cantidad y cuanto tiempo después llegaríais a los 835.000 o al millón de euros. ¿Llegaríais antes de la edad de jubilación o después?


Aunque todas son cantidades grandes, la mía es más factible de conseguir ya que es casi la mitad que las otras. No digo que sea fácil, pero se podría hacer. Y ya sabéis que no hay que tener esa cantidad de golpe, que poco a poco y con el interés compuesto se puede llegar a ella.

De ahí el titulo del post, ya que mi idea es alcanzar la Independencia Financiera antes de mi edad legal de jubilación que a día de hoy es de 67 años y que, cuando me aproxime, quizás sea 75 años. Si invirtiera en acciones que me den el 2.5 o 3% de RPD creo que me quedaría en la fase de obtener ingresos para completar mi pensión, que tampoco estaría mal pero que no me permitiría alcanzar mi objetivo. Entiendo que si tienes hijos, que no es mi caso, se pueda buscar más la seguridad y estabilidad pensando en dejarles la cartera de acciones como herencia esperando que sepan cuidarla y aumentarla.

Esta es mi manera de pensar: si quiero vivir de los dividendos alcanzando la Independencia Financiera, debo seleccionar empresas que paguen una alta RPD (para usar al máximo el efecto del interés compuesto) y que crea que lo podrán mantener o subir en el futuro. A poder ser españolas para tenerlas más controladas y que sea la propia empresa la que diversifique internacionalmente en distintos mercados para “estar yo mismo internacionalizado”.

Si diversifico en distintos mercados y monedas, la RPD será menor y me costará más tiempo alcanzar mi objetivo o no lo alcanzaré nunca aunque al menos llegue a complementar mi pensión con los ingresos de los dividendos, pero yo quiero retirarme antes por lo que esta opción la descarto para iniciarme en el camino.

Invertir en España con una cartera de quince empresasCosa distinta es que una vez llegada a la Independencia Financiera, si mis acciones “principales” no recortan ni suprimen el dividendo y puedo vivir de los 20.000 euros que me aportan, los 5.000 euros de las secundarías podrán ser invertidos en acciones de Estados Unidos, de Reino Unido, de Suiza… o en fondos de inversión para minimizar el impacto fiscal (como le gusta a Roberto Carlos y veo que tiene razón), pero insisto, primero buscar altas rentabilidades por dividendo para que el efecto bola de nieve se note antes.


Yo lo tengo claro: prefiero sacrificar un poco la estabilidad y algo de la seguridad de la cartera de acciones a cambio de la opción de poder llegar a mi sueño de retirarme antes de la edad de jubilación. Por mis ingresos y mi edad sé que con rentabilidades del 2.5/3% no lo lograría y por eso prefiero “arriesgar”.

Si por tu edad y nivel de ahorro puedes llegar a retirarte joven con una cartera con una RPD del 3% te animo a hacerlo pues lo lograrás con menos sobresaltos,

Quizás haya que mezclar las dos versiones de cartera como hacéis muchos, pero creo que hay que iniciarse en el mercado español a tope para llegar al objetivo, y después empezar a diversificar en mercados y monedas.

Lo que os puedo decir es que si a mis 20 años hubiera conocido este método de inversión en bolsa buscando los dividendos, en breve estaría retirado. Pero como casi todos, empecé buscando pelotazos y comprar para vender más caro y como sabéis, no siempre sale bien así que si estáis a tiempo, evitar la especulación y dedicaros a los dividendos

Espero que este artículo os esté haciendo pensar porque….. ¿qué queréis? ¿Alcanzar la Independencia Financiera antes de la edad de jubilación? o ¿solo complementar vuestra pensión con los dividendos? ¿cuál es vuestro caso? ¿preferís la seguridad de la cartera y quizás no llegar a la Independencia Financiera o arriesgar un poco y levantaros por la mañana más ilusionados sabiendo que podéis llegar a retiraros antes?


Espero leer vuestras opiniones y pareceres, porque siempre se aprende algo.
Saludos.

¿Os convence una cartera puramente española?

Aquí Czd. Vuelvo a coger el teclado para dar mi opinión. Los que leéis el blog habitualmente ya conocéis mi postura en este aspecto, así que no os sorprenderán mis comentarios. En principio no comparto esta composición de cartera básicamente por un tema de seguridad a largo plazo y por el riesgo país. Prefiero invertir en Estados Unidos, Reino Unido, principales países de Europa en vez de hacerlo sólo en España. Y mi idea no ha cambiado tras el artículo 🙂

¿Invertir únicamente en España es suficiente?Cuando lo estaba maquetando para publicarlo e intercambiaba impresiones con Raúl, uno de mis comentarios recurrentes era que también es posible encontrar empresas fuera de nuestras fronteras con RPDs suficientes para disfrutar de la diversificación geográfica, sectorial y de divisa sin renunciar a obtener unas rentas elevadas en poco tiempo. Ejemplos hay muchos, pero sin pensar demasiado me vienen a la cabeza AT&T, Philip Morris o Munich RE. En este sentido, me gustaría aprovechar el artículo para que comentéis otras empresas extranjeras de calidad con una RPD suficiente para poder perder el exceso de retención en origen y seguir teniendo una rentabilidad comparable a las del Ibex.

El segundo punto por el que no me sentiría cómodo al invertir en España exclusivamente es que el crecimiento del dividendo de una cartera puramente española no tiene ni punto de comparación con el crecimiento de una cartera de aristócratas mundiales del dividendo, con lo cual la RPD será igual pero el YOC divergirá año a año. La conclusión inmediata, siempre que el futuro sea parecido a lo que hemos visto en las últimas décadas, es que no es necesaria una cartera el doble de grande para obtener los mismos ingresos por dividendo, pues el crecimiento del mismo compensará la menor rentabilidad inicial.

Finalmente, en mi opinión, el tercer problema que presenta la cartera que nos propone Raul es la fragilidad inherente a la política de retribución al accionista en nuestro mercado. Mirando la tabla y revisando los últimos años, si tuviéramos esta cartera habríamos tenido sustos con Telefónica (suspensión del dividendo y scrip), BBVA (scrip), Repsol (scrip) y Mapfre (reducción). Y pensar en el scrip sin amortización como una retribución es demasiado autocomplaciente porque, aunque lo puedas convertir en efectivo, lo cierto es que estás comprometiendo el beneficio por acción futuro al aumentar el número de acciones.

¿Cuál es vuestra opinión sobre esta composición de cartera? ¿El riesgo país es relevante? ¿El crecimiento del dividendo de las empresas de otros mercados compensa, a pesar de partir de una menor RPD inicial, la generosidad de las empresas españolas? ¿Qué empresas extranjeras con un buen historial de incremento de dividendos tienen una RPD alta?

¡Que tengáis buena caza!

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