Por qué la acción baja al repartir dividendos

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Este debate contiene 8 respuestas, tiene 5 mensajes y lo actualizó  jgalesco hace 1 semana, 4 días.

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  • #25939

    Hola compañeros, la pregunta que hago es básicamente la que da título a este post.

    Ya conozo la teoría de que la empresa al deshacerse de caja, teóricamente vale menos. También sé el cuento de comprar o vender una casa con una caja fuerte dentro, y todos los símiles para explicar este fenómeno.

    Sin embargo, me surgen preguntas casi filosóficas ante este hecho, sobre todo después de haber leído Security Analysis de Benjamin Graham.

    La acción sube o baja sólamente por volumen de compra (o venta). En principio este hecho no tiene relación alguna con el reparto o no de dividendos.

    • ¿Es que la gente dice “voy a vender porque mañana reparten dividendos” y “voy a comprar hoy, porque repartieron dividendos ayer”? Si este es el motivo principal de que la acción baje, ¿no es demasiada casualidad que baje exactamente el porcentaje del dividendo repartido? ¿No debería ser totalmente aleatorio? ¿Existiría la forma de especular ese mismo día, siendo el primerísimo en vender y el primerísimo en comprar cuando caiga la acción?
    • ¿Por qué debería siquiera caer el precio de la acción el día de reparto de dividendos, si uno compra acciones por la capacidad de generarlos periodicamente, y el negocio que los trae regularmente.? que yo sepa, uno no dice “La acción vale 15 veces beneficios porque su caja tiene tanto dinero” . La empresa no vale menos ni el día antes ni el día después de repartir dividendos, a menos que uno mire el valor liquidativo (y qué empresa va a quebrar el día después de repartir dividendos?

     

    Un saludo!

    #25944
    • ¿Es que la gente dice “voy a vender porque mañana reparten dividendos” y “voy a comprar hoy, porque repartieron dividendos ayer”? Si este es el motivo principal de que la acción baje, ¿no es demasiada casualidad que baje exactamente el porcentaje del dividendo repartido? ¿No debería ser totalmente aleatorio? ¿Existiría la forma de especular ese mismo día, siendo el primerísimo en vender y el primerísimo en comprar cuando caiga la acción?

    Vender hoy porque mñana reparten dividendo, no tiene sentido, porque pasas por hacienda por la misma cantidad. Cosa que no ocurre al revés, que si que tiene sentid, el comprar cuando acaba de repartir el dividendo, pq el descuento en la accion es del 100% del dividendo, mientras que si lo cobras, lo haces de 81%.(montoro)

     

    No soy un experto, y me quedare por aquí a ver las respuestas, pero esto último que comentas, se evita con la subasta de apertura de 8:30 a 9:00 y con la subasta de cierre de 17:30 a 17:35.

    Te dejo un link con info:  https://www.asesora.com/blog/que-es-la-subasta-de-apertura-y-de-cierre-2/

     

    • ¿Por qué debería siquiera caer el precio de la acción el día de reparto de dividendos, si uno compra acciones por la capacidad de generarlos periodicamente, y el negocio que los trae regularmente.? que yo sepa, uno no dice “La acción vale 15 veces beneficios porque su caja tiene tanto dinero” . La empresa no vale menos ni el día antes ni el día después de repartir dividendos, a menos que uno mire el valor liquidativo (y qué empresa va a quebrar el día después de repartir dividendos?

    Un saludo!

    Repartir dividendos es repartir beneficios , es decir, quitar de las cuentas contables dinero liquido de la empresa, por lo que financieramente hablando, si algo que valía 1000, repartes 500, no puede seguir valiendo 1000.  Luego está, que el sentimiento o el desarrollo de esa empresa haga que fluctue el precio, pero tus dudas, son relativas a la contabilidad. Si tienes una empresa que vale 15€ la acción y repartes 15 eurs de dividendo, estas cogiendo la caja de la empresa y dejándola a cero.

    Cartera: REP 10% TEF 9.5% ABE 9.5% Gas Natural 9.1% BME : 8,0% SAN 7,6% ENG 6.5% Ericsson 4,3% BMW 3.7% Mapfre 3,2% BBVA 3,1% ACS 3,1% OHL 2.7% KMI 2,6% ENDESA 2.3% Intel 2,3% Ahold 2,2% REE 2.0% IMB 1.9% UU 1,8% NRZ 1,8% ABE 1,7% LB 1.1%

    #25945

    Debian, gracias por tus comentarios.

     

    si algo que valía 1000, repartes 500, no puede seguir valiendo 1000.

     

    Tengo dos objeciones a esta frase.

    1. Uno no compra la empresa porque tenga un activo que valga mucho dinero. Es cierto que su activo te da seguridad si algún día la empresa quiebra. Pero uno no dice “mira cuantos tractores y edificios tiene XXX, voy a comprarla”. En realidad, uno compra la capacidad de generar beneficios que todo ese activo tiene.
    2. No se puede comparar el “vale 1000 y le quitas 50” cuando estás comprando a PER 15. En todo caso, si estás dispuesto a pagar 15 veces beneficios, el precio de la acción debería bajar solo una quinceava parte del RPD total el día del reparto…

     

    Saludos!

    #25957

    Yo alguna vez también me he planteado esta duda. Y creo que la gente ya tiene asumido que tiene que descontar el dividendo, por lo que las órdenes de la subasta de apertura la ajustan a ese descuento.

    Tu razonamiento del PER no lo termino de ver, pero reflexionando en esa idea un poco si una empresa cotiza a 3x su valor contable si que es cierto que descontar la totalidad del dividendo no “parece” muy correcto

    A veces se gana; a veces se aprende

    #25978

    Creo que en la subasta de apertura, las acciones que reparten dividendo salen con precio inicial el del día anterior menos el dividendo repartido. Independientemente de que tenga mucha o poca demanda. En esa subasta de apertura se forma el nuevo precio según la demanda con el dividendo ya descontado.

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    #25984

    Sin estar 100% seguro de cómo funciona la subasta de apertura si salen con un precio que descuenta el dividendo es solo porque la gente mete las órdenes en consecuencia. Es decir, no hay un precio de salida oficial, si no que sale al precio al que mas órdenes de compraventa hay. Pero como la gente tiene asumido que hay que descontar dividendos pues ajusta sus órdenes.

    A veces se gana; a veces se aprende

    #25987

    Ese es el tema.. la única forma de ajustar precios es que la gente individualmente lo haga cada uno con su broker. Y eso haría, a mi entender, que algunos lo hagan y otros no, con lo cual el precio de la acción no debería caer el % del dividendo, sino una cantidad aleatoria, que depende de a quién le ha dado la gana de ajustar sus órdenes y quién no…

     

    #25990

    La cuestión es que la mayoría de gente que compra una acción se da cuenta de que día reparte el dividendo y ajusta en consonancia.

    Luego esta el despistado que paga 36€ por algo que cae a 35€ en cuanto ha comprado él. Se entera de por qué ha habido esa caída y se perjura no volver a hacerlo.

    La caída de la cotización tiene su lógica en que no vale lo mismo un negocio que va a repartir 1 euro de lo que ha ganado dentro de un día que un negocio que repartirá algo de lo que ha ganado dentro de un año. Si valiera lo mismo, todo sería comprar cada acción el día antes de que repartiese dividendo y venderla al día siguiente.

    #26153

    Al principio de la subasta de apertura todas las acciones tienen un precio que normalmente es el precio de cierre del día anterior. Las que han repartido un dividendo aparecen con ese dividendo descontado. Naturalmente a lo largo de la subasta se forma un nuevo precio que puede ser mayor o menor que el inicial.

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